发布日期：2022年1月17日

山东地炼汽柴油月度销售均环比下滑，冬季柴油需求偏弱，汽油需求谨慎供应端压力较大，尽管国际原油震荡上行消息面带来提振，但是终端需求跟进不足，汽柴油整体销售形势仍不乐观。 

2021年12月份山东地炼汽柴油销售走势环比均处于下滑态势，其中汽油月度销售总量延续跌势，柴油月度销售终结此前两月涨势明显下滑。截止到12月30日当月，山东地炼月度汽油累计销量在224.73万吨环比下降14.2%，相比上月跌幅拉宽8.9个百分点，柴油月度累计销量在414.92万吨环比下滑11.9%，相比上月累计跌幅拉宽逾20个百分点，从结构性的行情来看，冬季柴油需求下滑较为明显，汽油尽管持续下滑但是整体需求寻获底部支撑。

汽油月度出货量延续跌势，主要因下游终端加油站持续按需补货，冬季尽管处于汽油需求高峰期，但是今年受到新能源汽车销售回暖，加上12月个别地区疫情蔓延以及缺乏节假日带动，加油站囤货意愿偏弱供需维持宽松，公众对自驾出行维持谨态度，整体销售节奏缓慢；柴油刚性需求下滑因气温下降户外工矿基建陆续停工，投机商风险偏好情绪偏低，加上柴油震荡下行业者买入气氛疲软，部分贸易商以及终端消化前期库存，柴油销售节奏相比此前两月放缓，供需端转向宽松加剧销量下滑。12月山东地炼销售柴汽比为1.84环比上涨0.4个百分点，说明柴油整体销售端仍强于汽油，销售比维持高位水平。

如上图所示，12月份通过数据采集山东地炼汽柴油车单资源流向基本延续上月走势，山东地炼汽柴油资源流向分别为华东地区43.9%相比上月上涨0.2%，与上月相比波动有限；华北地区34.3%相比上月下调0.3%，冬季气温下降工矿以及基建逐渐下滑，山西、内蒙古以及河北地区需求萎缩导致净流入比例下降，华中地区16.9%相比上月上涨0.2%，西北、西南、东北以及华南地区累计占比4.9%，相比上月下调0.1%，通过对比发现，12月份地炼资源整体资源流向较为稳定，年底场外供需面基本处于维稳，未有明显缺口推动资源流向变化。未来1月份柴油重要的流向地区山西 内蒙古以及河北等地由于户外终端需求下滑，资源流向比例仍仍将延续跌势，而汽油省内消费以及流向华东、华中地区占比将有所回升，因节前备货以及套利空间拉宽，汽油流出或将回升。

船运方面12月份山东地炼汽油月度下海总量在21.53万吨环比下跌38.53%，柴油月度下海总量在18.78万吨环比大幅增长。12月份华东以及华南地区柴油现货供应仍然不足，一方面柴油出口增加，另一方面柴油原料供应紧张导致柴油资源供应短期很难出现明显回升，且12月份华南户外赶工对柴油需求仍有一定支撑，柴油套利空间开启导致地炼柴油下海大单成交活跃，但是汽油方面由于华东主营库存偏高以及贸易商接盘谨慎，套利空间一度关闭后令汽油资源下海受阻。短期来看，春节之前汽油走势震荡偏强，原油持续上涨以及汽油原料走高，或将刺激主营以及贸易商继续提前备货，柴油方面基本面看空大单成交谨慎，下海成交活跃度难有好转，2022年1月柴油下海总量预计环比下滑。

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